El mercado de divisas vuelve a marcar el pulso de los activos financieros. Tras encadenar cuatro sesiones consecutivas a la baja, el d\u00f3lar consigue estabilizarse y rebota cerca de un 1% frente a sus principales cruces. La decisi\u00f3n de la Reserva Federal de mantener los tipos sin cambios, junto con el respaldo expl\u00edcito a una pol\u00edtica de d\u00f3lar fuerte por parte del secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha servido de ancla para la divisa estadounidense.<\/p>\n\n\n\n
Durante su comparecencia, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiter\u00f3 que los riesgos inflacionistas y los riesgos de enfriamiento econ\u00f3mico parecen haberse moderado. La debilidad observada meses atr\u00e1s en el mercado laboral hab\u00eda favorecido una postura acomodaticia, pero la reciente estabilizaci\u00f3n del empleo reduce la urgencia de nuevos recortes de tipos.<\/p>\n\n\n\n
El fortalecimiento del d\u00f3lar se ha visto acompa\u00f1ado por un repunte de las rentabilidades de los bonos. El rendimiento del bono estadounidense a dos a\u00f1os, el m\u00e1s sensible a la pol\u00edtica monetaria, se aproxima al 3,6%, mientras que el bono a diez a\u00f1os ronda el 4,25%.<\/p>\n\n\n\n
Desde Goldman Sachs consideran probable una pausa prolongada de la Fed, respaldada por unos s\u00f3lidos datos de actividad y se\u00f1ales de estabilizaci\u00f3n del empleo. No obstante, anticipan que la moderaci\u00f3n progresiva de la inflaci\u00f3n permitir\u00eda retomar la flexibilizaci\u00f3n monetaria m\u00e1s adelante, con hasta dos recortes de tipos antes de final de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
La prolongaci\u00f3n del escenario de tipos estables ha limitado el avance de Wall Street. En un contexto de valoraciones exigentes y cierta incertidumbre financiera, la expectativa de una bajada del precio del dinero era el principal catalizador para prolongar las subidas. Finalmente, el S&P 500 se alej\u00f3 de los 7.000 puntos alcanzados en la apertura y cerr\u00f3 pr\u00e1cticamente plano.<\/p>\n\n\n\n
Los futuros sobre fondos federales reflejan que el mercado no espera cambios en los tipos al menos hasta junio, con una probabilidad cercana al 47% de un recorte dentro de cinco meses. Para entonces, la Reserva Federal podr\u00eda contar con un nuevo presidente, y en los c\u00edrculos financieros comienza a ganar peso el nombre de Rick Rieder, responsable de renta fija en BlackRock.<\/p>\n\n\n\n
Las principales citas de la jornada se han producido con los mercados europeos cerrados. Un d\u00eda despu\u00e9s de que el Ibex 35 marcara un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico, los inversores optaron por recoger beneficios. El selectivo espa\u00f1ol cerr\u00f3 con una ca\u00edda del 1,1%, lastrado principalmente por el sector financiero.<\/p>\n\n\n\n
BBVA destac\u00f3 entre los valores m\u00e1s castigados tras la rebaja de recomendaci\u00f3n de RBC a \u201cigual que mercado\u201d, lo que se tradujo en un descenso del 2,8% y arrastr\u00f3 al conjunto del sector bancario, que registr\u00f3 recortes cercanos al 2%.<\/p>\n\n\n\n
Entre los pocos valores que escaparon al tono negativo destac\u00f3 Repsol, con una subida cercana al 1%, apoyada en el repunte del precio del crudo. El movimiento coincidi\u00f3 con nuevas advertencias del presidente estadounidense, Donald Trump, sobre el estrechamiento del margen para alcanzar un acuerdo con Ir\u00e1n, lo que a\u00f1adi\u00f3 volatilidad al mercado energ\u00e9tico.<\/p>\n\n\n\n
En el resto de Europa, los movimientos fueron m\u00e1s moderados. La fortaleza del euro presion\u00f3 a las compa\u00f1\u00edas exportadoras y, junto con las fuertes ca\u00eddas de LVMH, arrastr\u00f3 al Cac franc\u00e9s un 1%. El Dax alem\u00e1n cedi\u00f3 un 0,2% y el FTSE brit\u00e1nico un 0,5%.<\/p>\n\n\n\n
Con los mercados europeos cerrados, Microsoft, Tesla y Meta presentar\u00e1n sus resultados. Analistas coinciden en que, hasta ahora, la temporada de resultados tecnol\u00f3gicos ha sorprendido positivamente, reforzando la narrativa de un crecimiento sostenido impulsado por la inteligencia artificial.<\/p>\n\n\n\n
A pesar del rebote puntual del d\u00f3lar, las perspectivas siguen siendo fr\u00e1giles. Desde ING estiman que la correcci\u00f3n podr\u00eda no haber concluido y que la divisa a\u00fan tendr\u00eda margen para depreciarse alrededor de un 3% adicional a corto plazo.<\/p>\n\n\n\n
La salida de capitales del d\u00f3lar contin\u00faa impulsando al oro, que vuelve a romper niveles hist\u00f3ricos y se sit\u00faa cerca de los 5.300 d\u00f3lares por onza, consolid\u00e1ndose como principal refugio en un entorno de elevada incertidumbre.<\/p>\n\n\n\n
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