Un acuerdo relevante para la banca española
Crédit Agricole ha dado un nuevo paso en el mercado financiero español con la firma de una alianza con Cajamar, considerada el décimo banco de España. La operación fue comunicada este miércoles a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
El grupo francés comprará un 9,9% de Banco Social Cooperativo, la matriz de Cajamar, que también integra a otras 18 cooperativas de crédito. La inversión asciende a 150 millones de euros.
La entrada se realizará mediante capital nuevo
La transacción se articulará a través de una ampliación de capital. No se trata únicamente de una inversión financiera, ya que ambas entidades han presentado el acuerdo como una colaboración de mayor alcance.
Para Crédit Agricole, la alianza permite reforzar su presencia en España, donde ya opera principalmente en banca de inversión y en servicios prestados a otras entidades financieras.
Para Cajamar, el pacto abre la puerta a acuerdos comerciales en custodia de activos, factoring, leasing, renting de vehículos y bienes de equipo, soluciones de inversión y otras áreas de negocio.
El BCE deberá autorizar la operación
El cierre está previsto para los próximos meses, una vez que se obtengan las aprobaciones regulatorias correspondientes. La autorización principal deberá llegar del Banco Central Europeo.
Cuando se complete la operación, Banco Social Cooperativo elevará su ratio de solvencia CET 1 fully loaded del 16,6% al 17,1%. Para Crédit Agricole, el impacto financiero no será significativo.
Dos modelos con raíces cooperativas
Las dos entidades destacan su origen cooperativo como uno de los puntos de conexión de la alianza. Cajamar y el resto de accionistas de Banco Social Cooperativo proceden del modelo de cooperativas de crédito.
Crédit Agricole también mantiene una estructura ligada a entidades regionales y cooperativas francesas, que conservan alrededor del 60% del capital, mientras que el resto cotiza en Bolsa.
A pesar de esa base cooperativa, Crédit Agricole es actualmente el segundo banco francés por activos, solo por detrás de BNP Paribas. Por capitalización, compite con Société Générale, con un valor cercano a los 50.000 millones de euros.
Una relación previa con el mercado español
El grupo francés ya tuvo actividad minorista en España. En su momento adquirió Bancoa y posteriormente vendió esa red a Abanca.
También fue accionista de Bankinter y desarrolló junto a Santander un negocio de depositaría conocido como Caceis. Aunque Santander se desvinculó de esa sociedad, Caceis continúa operando en el mercado español.
La unión bancaria vuelve al centro del debate
El anuncio llega en un momento especialmente sensible para el sector financiero europeo. Francia, España e Italia están impulsando que Bruselas reactive los planes para completar la unión bancaria.
Entre las medidas pendientes figuran la creación de un fondo común de garantía de depósitos y mecanismos de liquidez entre países. Para muchos banqueros, estos elementos son necesarios antes de abordar con más decisión las fusiones transfronterizas reclamadas durante años por los reguladores europeos, incluido el BCE.
Una participación minoritaria con lectura estratégica
La entrada de Crédit Agricole en Cajamar no equivale a una fusión ni implica el control de la entidad española. Sin embargo, sí supone una presencia relevante de la banca francesa en el mercado nacional.
La participación inicial queda limitada al 9,9%, aunque nada impide que pueda ampliarse en el futuro si las condiciones regulatorias y estratégicas lo permiten.
El movimiento recuerda a otras operaciones recientes protagonizadas por bancos cooperativos franceses. El año pasado, BPCE, nacido de la unión de dos grupos cooperativistas franceses, compró el portugués Novo Banco tras imponerse a la oferta de CaixaBank.
La banca privada española atrae capital extranjero
En España, otro foco de interés está en la banca privada. Intesa Sanpaolo ha presentado una oferta para adquirir Singular Bank, entidad fundada por Javier Marín, exconsejero delegado de Santander.
El banco italiano compite con ING, que lleva décadas operando en banca minorista y digital en España y ahora busca crecer en el segmento de grandes patrimonios, además de otras áreas de mayor valor añadido.
Unicredit y Commerzbank marcan el gran pulso europeo
La operación más relevante en Europa sigue siendo la oferta de Unicredit sobre Commerzbank. La iniciativa está liderada por Andrea Orcel, consejero delegado del banco italiano.
El caso no es una fusión transfronteriza pura, ya que Unicredit ya cuenta con una filial bancaria en Alemania y utilizaría esa plataforma para comprar Commerzbank.
La oferta ha encontrado la oposición del Gobierno alemán. Aun así, tras culminar el proceso, los italianos ya controlan el 40% de la entidad germana.
Los bancos españoles optan por la prudencia
Las grandes entidades españolas no han seguido por ahora una estrategia clara de adquisiciones bancarias dentro de la Unión Europea.
Santander, de hecho, ha reducido exposición comunitaria al vender su negocio en Polonia para adquirir TSB en Reino Unido y Webster en Estados Unidos, apostando por mercados fuera de la UE.
Otros grupos, como CaixaBank y BBVA, mantienen reservas ante posibles movimientos internacionales, principalmente por las dudas sobre la capacidad de generar sinergias suficientes en operaciones fuera de sus fronteras.