La economía canadiense sorprendió negativamente al iniciar 2026 con una nueva contracción, acumulando dos trimestres consecutivos de retroceso y entrando en lo que muchos economistas consideran una recesión técnica. El deterioro ocurre en un contexto marcado por la incertidumbre comercial con Estados Unidos, el impacto de los aranceles, la desaceleración de la inversión y nuevas tensiones geopolíticas que amenazan con afectar aún más el crecimiento económico.
Un primer trimestre que rompió los pronósticos
La Oficina de Estadística de Canadá informó que el Producto Interno Bruto (PIB) descendió a una tasa anualizada de 0.1% durante el primer trimestre del año. El dato se compara con la contracción revisada de 1.0% registrada en el cuarto trimestre de 2025, confirmando dos periodos consecutivos de caída económica.
El resultado tomó por sorpresa a los mercados y a las autoridades monetarias. Tanto los analistas como el Banco de Canadá habían proyectado un crecimiento de 1.5% para el periodo. En términos trimestrales, la economía permaneció estancada, después de haber registrado una disminución en el trimestre anterior.
Los aranceles comienzan a pasar factura
Durante más de un año, Canadá logró resistir relativamente bien la incertidumbre derivada de las disputas comerciales y los aranceles estadounidenses. Sin embargo, los efectos acumulados comenzaron a reflejarse en varios indicadores clave.
Las empresas han reducido inversiones, moderado sus planes de contratación y enfrentado mayores costos operativos. Al mismo tiempo, los consumidores han resentido el incremento de precios provocado por las tensiones comerciales, lo que ha afectado el gasto interno, uno de los principales motores de la economía canadiense.
Nuevas amenazas agravan el panorama
A la incertidumbre comercial se suman ahora otros factores que complican las perspectivas económicas del país.
La próxima revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) genera inquietud entre inversionistas y exportadores, quienes observan con cautela cualquier posible modificación a las reglas comerciales de Norteamérica.
Además, la volatilidad en los mercados energéticos provocada por la guerra en Medio Oriente ha generado una crisis en los precios del petróleo, un sector de gran importancia para la economía canadiense. Esta situación añade presión sobre las expectativas de crecimiento para el resto del año.
Un escenario que recuerda crisis anteriores
La actual recesión técnica coloca a Canadá en una situación que no experimentaba desde eventos económicos de gran impacto.
Las dos ocasiones más recientes en que el país registró una recesión técnica fueron durante el inicio de la pandemia de COVID-19 en 2020 y durante la crisis petrolera de principios de 2015. Aunque el contexto actual es diferente, los economistas observan con preocupación las similitudes en cuanto a la pérdida de confianza empresarial y la desaceleración de la actividad económica.
¿Qué sigue para la economía canadiense?
La atención ahora se centra en las decisiones que adopte el Banco de Canadá y en la evolución de las relaciones comerciales con Estados Unidos. Si bien la contracción registrada es relativamente leve, la combinación de bajo crecimiento, inflación persistente, incertidumbre geopolítica y menor inversión podría dificultar una recuperación rápida.
La entrada de Canadá en una recesión técnica representa una señal de alerta para una economía que había mostrado resiliencia frente a múltiples desafíos externos. La caída del PIB, muy por debajo de las expectativas, refleja que los efectos de los aranceles y la incertidumbre internacional están comenzando a impactar de forma más visible la actividad económica. Con la revisión del T-MEC en el horizonte y las tensiones en Medio Oriente elevando los riesgos globales, los próximos meses serán decisivos para determinar si el país logra recuperar el impulso o enfrenta una desaceleración más profunda.